Угрожает ли Германии сохраняющаяся высокая инфляция после корона-кризиса, войны в Украине и роста цен на энергоресурсы?
Уровень инфляции в еврозоне 2024
Инфляция, составившая 6,1 процента в мае 2023 года, по-прежнему намного превышает двухпроцентный целевой показатель, установленный центральным банком. Центральный банк ожидает, что средний уровень инфляции в этом году составит 5,4 процента.
В своем мартовском прогнозе ЕЦБ предполагал 5,3 процента. На 2024 год прогнозируется уровень инфляции в 3,0 процента (мартовский прогноз 2,9 процента). На 2025 год ожидается ставка 2,2 процента (ранее 2,1 процента). Согласно последнему прогнозу ЕЦБ, экономика еврозоны в этом году вырастет на 0,9%, что несколько слабее, чем мартовские прогнозы на 1,0%.
Согласно первоначальной оценке статистического управления Евростата, в январе 2023 потребительские цены выросли на 8,5% за год. Инфляция составила 9,2 процента в декабре и 10,1 процента в ноябре 2022 года.
Ключевая процентная ставка в еврозоне
ЕЦБ повысил ключевую процентную ставку в еврозоне 15 июня 2023 до 4,0 процента
Читайте подробнее, какая сейчас процентная ставка ЕЦБ, и как она изменялась.
Уровень инфляции в Германии в 2021-2024 годах
Инфляция в январе 2024 года
Потребительские цены в Германии в январе 2024 году выросли значительно меньше по сравнению с тем же месяцем прошлого года, чем в декабре 2023 года. Основная причина – снижение стоимости энергии.
Инфляция в Германии заметно снизилась в начале года из-за падения цен на энергоносители. Как сообщило Федеральное статистическое управление, в январе потребительские цены выросли в среднем на 2,9 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года. В декабре уровень инфляции поднялся до 3,7 процента. Экономисты ожидали лишь снижения до 3,0 процента.
В январе 2024 цены на энергоносители упали на 2,8 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года после роста на 4,1 процента в декабре 2023 года. Цены на продукты питания снова подорожали в среднем на 3,9 процента (декабрь: 4,5), услуги — на 3,4 процента (декабрь: 3,2).
Базовая инфляция, которая не включает цены на энергоносители и продукты питания, упала с 3,5 до 3,4 процента.
Экономика Германии движется к рецессии
В целом в 2024 году наблюдаются признаки значительного ослабления ценовой инфляции. Институт IFO ожидает, что уровень инфляции составит всего 2,2 процента. В 2023 году цены выросли в среднем на 5,9 процента. Однако снижение, скорее всего, будет резким, поскольку все больше компаний, связанных с потребителями, хотят повысить свои цены в ближайшие месяцы, как констатирует институт IFO в своем исследовании.
Уровень инфляции в Германии: сентябрь 2023
Уровень инфляции снизился до 4,5 процента в сентябре после 6,1 процента в августе. Цены на продукты питания снова поднялись выше среднего.
Уровень инфляции в Германии: июнь 2023
Уровень инфляции в Германии снова вырос в июне впервые после трех снижений подряд. Товары и услуги стоят в среднем на 6,4 процента больше, чем годом ранее, как сообщает Федеральное статистическое управление.
Уровень инфляции в Германии: май 2023
В мае 2023 года уровень инфляции снизился до 6,1 процента. Экономисты ожидали роста до 6,3 процента. С мая по июнь стоимость жизни выросла на 0,3 процента.
В среднем стоимость энергии в июне 2023 года была на 3,0 процента выше, чем годом ранее (май: 2,6 процента). Цены на продукты питания снова значительно выросли на 13,7 процента, но не так сильно, как в мае с 14,9 процента. Услуги стоят в среднем на 5,3 процента дороже, чем годом ранее (май: 4,5 процента).
Большинство аналитиков ожидают снижения цен во второй половине года.
Инфляция в 2021-2024 годах
Инфляция в Германии в 2021 году достигла самого высокого уровня, которого не было с 1993 г.
На май 2022 года рост составил 7,9 процентов.
Цены на энергоносители выросли на 17,2% в годовом исчислении после 25,5% в декабре. Цены на продукты питания, алкоголь и табачные изделия выросли на 14,1 процента с 13,8 процента в декабре 2022 года. Неэнергетические промышленные товары выросли в январе на 6,9%. В декабре рост составил всего 6,4 процента. А услуги выросли в начале года на 4,2 процента после 4,4 процента в декабре.
Евростат сделал оценку данных по потребительским ценам в Германии, так как Федеральное статистическое управление отложило публикацию данных за январь из-за технической проблемы. Развитие инфляции в еврозоне является ключевым критерием принятия решений ЕЦБ.
Эксперты предполагают, что ЕЦБ поднимет ключевые ставки на полпроцента в феврале 2023 года. Проценты по депозитам, которые имеют решающее значение на финансовых рынках и которые банки получают от центрального банка за хранение избыточных средств, в настоящее время по-прежнему составляют 2,0 процента.
Соответственно, вопрос «Будет ли инфляция в Германии?» уже давно не стоит.
Низкие процентные ставки по кредитам постоянно наталкивались на всплеск инфляции в июле 2021 года. Средняя процентная ставка по рассрочке платежей составила 2,99 процента, что оставалось на низком уровне предыдущих месяцев, а уровень инфляции поднялся до 3,8 процента, самого высокого уровня с 1993 года.
В последний раз статистики определили более высокое значение годового уровня инфляции на декабрь 1993 года, составлявшее 4,3 процента в то время.
Июнь 2021 года. В июне 2021 года ставка была еще 2,3 процента.
Июль 2021 года. Уровень инфляции в Германии в июле вырос. По данным Федерального статистического управления, годовой темп роста в июле составил 3,8 процента – после 2,0 процента в апреле. Таким образом, реальная процентная ставка впервые оказывается отрицательной для большинства заемщиков.
Август 2021 года. В течение нескольких месяцев инфляция подпитывалась повышением цен на энергоносители выше среднего. В то время как цены на продукты питания выросли на 4,6 процента в годовом исчислении в августе, потребители были вынуждены платить за отопление и заправку топливом автомобилей на 12,6 процента больше, чем годом ранее, согласно расчетам Федерального ведомства.
Декабрь 2021 года. В декабре уровень инфляции составлял 5,3 процента.
Январь 2022 года. По предварительным данным, в январе 2022 года уровень инфляции снижается лишь незначительно, до 4,9 процента. Цены снова выросли на энергоносители, за электричество и топливо приходилось платить на 20,5% больше, чем год назад.
Аналитики ожидали значительно меньшего роста потребительских цен по сравнению с тем же месяцем прошлого года (4,4 процента). Согласно первой оценке, январские потребительские цены выросли на 0,4 процента по сравнению с декабрем.
Март 2022 года. По данным Федерального статистического управления, инфляция в марте 2022 года составила 7,3 процента, по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
Май 2022 года. Согласно предварительным данным Федерального статистического управления, годовой уровень инфляции в Германии подскочил до 7,9 процента в мае.
Такого уровня инфляции в объединенной Германии никогда не было. В последний раз в старых федеральных землях аналогичная инфляция была зимой 1973/1974 года. В то время цены на нефтепродукты резко выросли в результате первого нефтяного кризиса.
Что влияло на рост инфляции в Германии?
Цены
Цены стагнировали в течение многих лет. В 2021 году, за очень короткое время ситуация полностью изменилась.
После кризиса спрос на многие продукты, сырье и источники энергии возрастает, в то время как предложение в некоторых случаях сильно ограничено из-за прерывания цепочек поставок. В результате цены стремительно растут.
Налог на выбросы CO2
В Германии новый налог на выбросы CO2 и НДС, который начали платить с начала 2021 года.
Опасения инвесторов
Такой внезапный всплеск на финансовом рынке Германии вызывает беспокойство. Вкладчики и инвесторы опасаются, что их богатство сильно обесценится, если уровень инфляции останется высоким в среднесрочной перспективе.
В то же время центральным банкам, возможно, придется ужесточить свою сверхслабую денежно-кредитную политику и отозвать ликвидность из экономики и финансового рынка. Это не только плохо сказалось бы на ценах на фондовом рынке, но и затруднило бы привлечение капитала для всех компаний.
Стоит ли ждать дефляции?
Бундесбанк прогнозирует дальнейший рост инфляции в этом году, но затем она упадет до уровня ниже двух процентов.
Другие эксперты отмечают, что реальная опасность для экономики — не инфляция, о которой в последнее время так много говорят, а, напротив, опасная дефляция.
Некоторые аргументы:
- некоторые из особенно резких повышений цен производителей и цен на сырье, которые недавно подогрели инфляционные ожидания, уже снова снижаются. Особенно отчетливо это видно на примере строительной древесины в США.
- такой оборот дел может привести к эффекту панических покупок сырья потребителями. Цены на некоторые товары могут даже временно упасть ниже начального уровня до пандемии.
Потребительские товары
Что касается потребительских товаров, то в настоящее время массовые нарушения морских торговых путей сокращают предложение, повышают цены. В некоторых случаях это приводит к тому, что производители в странах Азии с низкой заработной платой теряют долю рынка в пользу конкурентов в местах с высокими ценами, таких как Европа и США. Но азиатские производители сделают все возможное, чтобы вернуть себе эту долю рынка.
Даже если потребительские цены стабилизируются немного выше этого уровня, эффект базы может привести к темпам инфляции, которые временами будут значительно ниже нуля.
Цены на энергоносители, которые резко упали в прошлом году, и восстановили свое значение в 2021, в настоящее время являются причиной высоких темпов годовой инфляции.
Более высокая инфляция ослабляет покупательную способность потребителей, потому что теперь они могут купить на один евро меньше, чем раньше. Более высокая инфляция также съедает сбережения, приносящие скудные проценты.
Инфляция и кредитование
Стоит ли им брать кредит? Переходите по ссылке и читайте о последствиях отрицательной реальной ставке по кредитам.
вро будет значительно выше, чем предполагалось. По прогнозу ЕЦБ, темп роста цен в 2021 году составит 2,6 процента. В сентябре центральный банк предполагал инфляцию 2,2 процента.
В 2022 году денежно-кредитные власти ожидают среднегодового роста цен на 3,2 процента (сентябрьский прогноз: 1,7 процента). На 2023 год ЕЦБ прогнозирует уровень инфляции в 1,8 процента (сентябрьский прогноз: 1,5%).
Старение общества и современные технологии
Общество будет продолжать стареть. Это идет рука об руку с более низкими потребительскими расходами и более высокими нормами сбережений (эффектом снижения процентных ставок и цен).
Технологическое развитие, фактор, который несколько десятилетий сдерживал рост цен, продолжается. Во многих областях компании повысили свою эффективность во время пандемии, например, за счет перехода на цифровые технологии.
Спиральное увеличение заработной платы и цен
ЕЦБ предполагает, что динамика цен вернется в зеленую зону, как только производство сравняется со спросом. Большинство экономистов также предполагают, что инфляция снова замедлится.
Такое развитие событий может стать опасным, если инфляция закрепится.
Классическим примером такого развития является спираль заработной платы и цен, когда очень низкий уровень безработицы соответствует очень высокому совокупному спросу.
В итоге, рабочие могут добиваться повышения заработной платы по всем направлениям, компании будут компенсировать это повышением цен, после чего рабочие будут добиваться повышения заработной платы, последует цепная реакция, и инфляция не вернется к зеленой зоне сама по себе.
На начало 2022 года, согласно последним соглашениям о заработной плате в Германии и еврозоне, ничто на это не указывают. Но если рабочие и профсоюзы решат, что инфляция в ближайшее время не снизится, они, вероятно, потребуют более значительного повышения заработной платы.
Какая бывает инфляция?
Какой показатель инфляции в процентах считать низким, а какой высоким?
- Низкая — до 6% в год. Такая инфляция комфортна и для потребителей, и для предпринимателей. И при этом позволяет экономике развиваться. Именно на таком уровне инфляцию стараются поддерживать в большинстве стран.
- Умеренная — от 6 до 10% в год. Она опасна тем, что может выйти из-под контроля и перейти в высокую инфляцию.
- Высокая — от 10 до 100% в год. Она создает нестабильность на рынке, люди и компании не могут планировать свое будущее.
- Гиперинфляция — цены растут на сотни и тысячи процентов, в особо тяжелых случаях люди отказываются от денег и переходят на бартер. Обычно гиперинфляция возникает в период тяжелых кризисов и войн.
- Дефляция — отрицательная инфляция. То есть цены не растут, а снижаются. Дефляция останавливает развитие экономики.
Воспринимаемая инфляция
Большинство людей убеждено, что рост цен в быту намного выше, чем официальные данные. На такую оценку влияет личное восприятие.
Согласно исследованию, существует особенно большой разрыв между инфляцией, воспринимаемой потребителями, и инфляцией, фактически определяемой в Германии. В новом анализе страховая компания Allianz Trade определила, что воспринимаемый уровень инфляции в 18 процентов в мае 2023 года почти в три раза превышал официально установленный уровень инфляции в 6,1 процента.
В еврозоне в целом эти два значения различаются примерно на девять процентных пунктов, в Германии — примерно на одиннадцать. Существуют различные причины такого несоответствия. Например, потребители обращают больше внимания на изменения цен на частые покупки, такие как продукты питания и напитки, топливо или другие покупки в супермаркете. «Если эти цены там выше среднего, люди склонны считать, что инфляция намного выше», — говорится в сообщении. Почему? Ответ становится понятным, если взглянуть на корзину Федерального статистического управления, которая берется для расчета потребительских цен. Так например, помимо расходов на еду и топливо сюда входят также расходы на развлекательную электронику, которая покупается довольно нерегулярно и цены на которую часто падают из-за технического прогресса.
Страх перед инфляцией
Страх перед инфляцией прочно укоренился в сознании людей. За исключением крайнего случая гиперинфляции, считается, что даже небольшая дефляция наносит больший ущерб экономике.
Ожидание падения цен препятствует не только потреблению, но также инвестициям и, например, желанию повысить заработную плату.
Весь экономический цикл грозит застопориться. В то же время, когда доход падает, стоимость долга увеличивается. Бремя частных и государственных должников продолжает расти.
Калькулятор инфляции Федерального статистического управления
Средний уровень инфляции на каждую семью или человека отражается по разному. Потому что это зависит от того, как распределяются ежемесячные расходы.
Так например, люди, которые работают далеко от дома, с большей вероятностью почувствуют рост цен на заправке, чем те, кто живет рядом с работой. Таким образом, дополнительная финансовая нагрузка от роста цен может быть значительно выше или ниже среднего уровня инфляции.
Если интересно точно знать, насколько высок именно ваш индивидуальный уровень инфляции, то воспользуйтесь калькулятором инфляции Федерального статистического управления (на немецком языке). В нем собственные ежемесячные потребительские расходы могут быть более точно распределены по различным областям товаров, таких как продукты питания, жилье, транспортные расходы и отдых.
Ссылка: Калькулятор инфляции.
Инфляция в ЕС
Инфляция постоянно росла с лета 2021 года, и в последнее время неоднократно достигались рекордные уровни. Война в Украине и жесткие меры по коронавирусу в Китае усугубили рост цен. Последнее также привело к проблемам в глобальных цепочках поставок.
Инфляция в странах ЕС в январе 2023 года
Инфляция в еврозоне снизилась до 8,5% в январе с 9,2% в декабре благодаря ослаблению роста цен на энергоносители. Это означает, что инфляция снижается третий месяц подряд.
Базовая инфляция на уровне 5,2 процента
Среднесрочная цель денежно-кредитных властей по инфляции в два процента все еще далека от достижения. Базовая инфляция в последнее время оставалась на уровне 5,2 процента.
Тем временем заработная плата росла быстрее, чему способствовала устойчивая динамика занятости, сказала президен ЕЦБ Лагард 15 февраля 2023 г.
Главный вопрос в переговорах о заработной плате заключается в том, как заработная плата может до некоторой степени догнать высокую инфляцию. «И хотя большинство показателей долгосрочных инфляционных ожиданий в настоящее время составляют около 2%, эти показатели следует продолжать отслеживать», — отметила она. ЕЦБ внимательно следит за долгосрочными инфляционными ожиданиями. Если они выйдут из-под контроля, борьба центрального банка с высокой инфляцией станет еще более сложной.
Инфляция в странах ЕС в мае 2022 года
В еврозоне уровень инфляции вновь поднялся до рекордного уровня. Согласно первоначальной оценке статистического управления Евростата, в мае потребительские цены выросли на 8,1 процента в годовом исчислении. В предыдущем месяце ставка составляла 7,4 процента. Экономисты ожидали, что средний рост составит всего 7,8 процента.
Уровень инфляции в зоне евро никогда не был таким высоким с момента введения единой валюты в качестве бумажных денег в 1999 году. Инфляция постоянно росла с лета 2021 года, и недавно были достигнуты рекордные значения. Война на Украине и жесткие меры по коронавирусу в Китае в последнее время усугубили рост цен.
В месячном исчислении потребительские цены выросли на 0,8 процента. Экономисты ожидали в среднем 0,6 процента. Инфляция снова была вызвана чрезвычайно резким ростом цен на энергоносители, которые выросли на 39,2 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Еда и напитки стали на 7,5% дороже, чем год назад. Рост цен ускорился еще больше.
Инфляция в еврозоне в 2022 году
Инфляция в еврозоне продолжила ускоряться в июне 2022 года, достигнув очередного рекордного уровня. По данным статистического управления Евростата, по сравнению с тем же месяцем прошлого года потребительские цены выросли на 8,6 процента. Первая оценка была подтверждена. В июне стоимость жизни выросла на 8,1 процента.
Инфляция снова была вызвана резким ростом цен на энергоносители, которые выросли на 42 процента по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Еда и напитки стали на 8,2% дороже, чем год назад. Другие товары (4,3 процента) и услуги (3,4 процента) выросли ниже среднего, но также значительно.
С другой стороны, базовая инфляция, которая не учитывает цены на энергоносители, продукты питания и предметы роскоши, особенно подверженные колебаниям, несколько снизилась с 3,8 до 3,7 процента. Три прибалтийских государства: Эстония (22,0 процента), Латвия (19,2 процента) и Литва (20,5 процента) имели самые высокие темпы инфляции в валютной зоне.
В августе 2022 года инфляция в еврозоне снова ускорилась и составила 9,1 процента. Это самый высокий уровень с момента введения единой валюты.
На октябрь 2022 данные не утешительные. Уровень инфляции в еврозоне, по предварительным оценкам, в октябре достиг рекордных 10,7 процента. Предварительная экспертная оценка также была достаточно скептической, по данным Bloomberg, рост инфляции составлял 10,3 процента.
Дополнительная информация
Изменение процентов по ипотечному кредитованию в 2022-2023 году
В 2022 году ЕЦБ предупреждал о коррекции цен на перегретом рынке жилья в случае резкого роста ипотечных ставок. Из-за стремительного роста инфляции ЕЦБ изменял процентные ставки. Таким образом, процентные ставки по ипотечным кредитам продолжали рост на протяжении всего 2022 года.
Интересно как ЕЦБ подсчитал падение стоимости жилья: цены на жилье с поправкой на инфляцию должны падать на 0,83–1,17% на каждую десятую процентного пункта повышения ипотечной ставки.
Согласно отчета о финансовой стабильности ЕЦБ от 25 мая 2022 года, недвижимость в еврозоне в настоящее время переоценена в среднем почти на 15 процентов, а в некоторых странах — на целых 60 процентов.
Читайте подробнее: Ипотечное кредитование в Германии в 2023 году.
Подготовлено по материалам немецких СМИ. Публикация от 23 июля 2021 г. обновлена 17.01.2023 г.